金融市场实力派出手，特朗普被迫退缩，关税战矛头只对中国
（特朗普关税战评析系列，毛芃编辑）
唐纳德·特朗普终于撞上了南墙。
一夜之间，这位美国总统所面对的力量远远超过了他自己和他现在所担任的职位，除了退缩他别无选择。
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这堵南墙就是债券市场——一个残酷无情、参与者不择手段的竞技场。
几周来，由于经济增长放缓、通胀飙升以及经济衰退的可能性越来越大，华尔街股市大幅下挫，但特朗普却置之不理。
就在近日，特朗普还在一个隆重的活动上发表长篇大论，贬低世界各国领导人，并沉浸在自己崇高地位的光芒中。
“我告诉你们，这些国家正在给我们打电话，拍我的马屁……，他们渴望着达成一份协议。”他在华盛顿全国共和党国会委员会的年度晚宴上说道。
然而几小时后，特朗普就认怂了。他宣布关税战缓期90天，并对除中国以外的所有国家征收的关税一律降至10%。
这是因为4月8日本周二，在经历了数周的不满之后，金融市场的真正实力派出手了。
他们开始抛弃美国政府债券，令市场利率急剧上升，对美国全球金融主导地位展开前所未有的攻击。
这不仅仅是对川普大打关税战的反击，更是一个不祥的信号，表明世界正在对美国失去信心，而美国将为此付出代价。
美国政府债券不再是避风港
对资金管理者来说，一直有一条金科玉律：即在不确定时期，无论是外交、社会还是经济动荡造成的不确定，都要寻求安全。
而最安全的港湾一直是美国政府债券。
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这不仅是因为美国是世界上最大的经济体，还因为美元被认为是全球储备货币。
因此，不论世界上发生什么危机，资金总会蜂拥而至，购买美国政府债券（本质上是美国政府债务）；因为你知道自己会得到偿还。
这些债券设定了所谓的“无风险”全球利率，并帮助为整个国际金融体系的利率定价。
随着现金的流入，利率被推低，美元走强，现实世界中形成了一个自动缓冲带，抵御系统中其他地方遭受的破坏。
但是本周，这一机制停止工作了。
这是因为美国总统特朗普4月2日起对贸易伙伴征收“对等关税”，声称这一天是美国的“解放日”。但股市并不会为这莫名其妙的“解放”欢欣鼓舞， 而是持续几周动荡，流入美国债券的资金异常低迷，以至于美元下挫。
经济学家和投资者纷纷发出警告，警告包括“对等关税”在内的关税措施可能成为美国新一轮经济衰退的导火线。
4月8日本周二，债券市场向特朗普和他的关税战“开火” – 现金非但没有涌入，反而开始从债券市场中涌出；美国政府债券被抛售，收益率（即利率）开始大幅攀升。
当对体制的信任消失时
对于大多数人来说，金融市场是一个神秘之地，充满着冷静明智的公式和错综复杂的交易结构，然而到了紧要关头，这一切都会被人类的基本情感所主宰。
支撑几乎所有商业交易的强大力量是信心，由信念产生的信心。一旦信任消失，当人们对金融体系的可行性产生怀疑时，金融体系的脆弱性就暴露在全世界面前。
我们亲眼目睹到在短短几周内，特朗普就颠覆了由美国所设计和倡导的贸易体制，而这一体制是花了80年才建立起来的。
正如白宫所称，这是一场“胆量博弈”游戏，但特朗普最终失去了勇气。
他退缩了，他宣布将“对等”关税暂停了90天，并表示对几乎所有贸易伙伴征收相同的“基准水平”10%的关税。
然而，特朗普对中国却是另外一番操作。他加大了对中国政府的施压，对中国商品征收高达145%的关税，并立即生效。
盛宴的终结
自二战结束以来，美国大部分民众在长达八十年的时间里大肆消费各种低成本商品，其中大部分都来自中国。
但随着美中贸易战迫在眉睫，这场盛宴很可能已经终结。
关税带来的连锁反应将推高各市场的价格，而这些不断累积的成本，最终可能让美国日用品价格大幅上涨，物价更高、经济增长更慢。
如果有人在六个月前说美国将对中国征收145%的关税，估计没有谁会相信。
就像几乎不会有人相信美国总统把加拿大称为美国的第51个州，就像人们想不到会有美国总统说要占领格陵兰岛，而且必要时不惜动用武力；同样也不会有人想到，美国总统会提议将被炸成废墟、深陷人道主义危机的加沙，变成开发高档房产开发地。
最严重的自残
澳大利亚经济学家、前外交官Geoff Raby 说： “特朗普可能会在退出或松动多个双边协议后，对外宣称美国赢了。”
“这是世贸组织多边规则体系的终结，该体系的基本原则是‘非歧视’。”
曾于2007年至2011年担任澳大利亚驻华大使的 Geoff Raby 博士说：“问题不在于中国或其他国家会对美国做什么，“美国正在对自己做的，可能是历史上最严重的自残行为之一。（What the US is doing to itself is one of history’s greatest acts of self-harm.）”
本文出处：
分析：美国和中国在关税问题上互不让步 二战以来最大消费浪潮或告终
